近日，招商银行发布公告巴彦淖尔万能胶生产厂家，该行拟于2026年4月15日全额赎回非公开发行的2.75亿股境内优先股。该行将按照此次优先股募集说明书约定的赎回价格，全部赎回此次优先股并派发相应股息。该行已收到国金融监督管理总局对赎回本次优先股异议的答复。
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据梳理，这是继光大银行、平安银行之后，年内三宣布赎回优先股的上市银行。受访表示，上市银行相继赎回优先股，为利率下行环境下银行主动优化资本结构、降低财务成本的理选择。
2银行已赎回优先股
此次招商银行全额赎回的优先股“招银优1”于2017年12月份非公开发行，募集资金总额为人民币275亿元。按照招商银行此前发布的非公开发行优先股募集说明书，此次优先股自发行结束之日起满5年或以后，经监管部门批准并符相关要求，该行有权赎回全部或部分本次优先股。赎回价格为此次优先股的票面金额加当期已宣告且尚未支付的股息。
相关公告显示，“招银优1”发行时的票面股息率为4.81巴彦淖尔万能胶生产厂家，经过每5年个股息率调整周期，“招银优1”自2022年12月18日起调整为2.68。
在此之前，今年光大银行、平安银行已先后赎回非公开发行的优先股“光大优3”“平银优01”，规模分别为350亿元、200亿元。加上招商银行此次拟赎回的275亿元，年内上市银行赎回优先股规模将达到825亿元。
自2025年以来，上市银行赎回优先股的情况开始增多。Wind资讯数据显示，2025年，长沙银行、南京银行、上海银行、杭州银行、兴业银行等多上市银行发行的境内或境外优先股摘退市，数量较以往明显增加。在发行端几乎未有供给的情况下，上市银行优先股规模总体趋于缩减。
优化资本结构
优先股为商业银行补充其他资本的重要工具。股息率般分为固定利率和浮动利率两种，作为“类债型股权”，优先股股息在税后利润中优先分配。存续期限般为永续，且发行满5年后银行通常有权选择赎回。
“2025年以来，上市银行密集赎回优先股，主要是早年发行的优先股进入了集中赎回窗口。”巨丰投顾投资顾问于晓明告诉《证券日报》记者。
苏商银行特约研究员薛洪言进步对记者表示，银行早期发行的优先股票面利率普遍较，在当前低利率环境下，保温护角专用胶银行新发行的永续债等资本工具的融资成本已显著低于存量优先股。相比之下，优先股虽能补充资本，但其较的股息率对净利润形成持续压力。因此，当资本充足时，银行便选择赎回成本的优先股，并以低成本的资本工具进行替换。
受访表示，银行赎回优先股能够节省股息成本、增厚利润，通过置换低成本的资本工具以优化资本结构。但短期会直接减少其他资本，在静态下对资本充足率带来定影响。
“银行实施赎回的前提是其资本充足水平已较为充裕，赎回后各项指标仍能显著于监管红线。通过以低成本的资本工具进行替换，银行的整体融资成本下降，这有利于提升盈利能力和内生资本积累能力，为后续的信贷投放和业务发展奠定稳健的基础。”薛洪言认为。
在南开大学金融学教授田利辉看来，赎回息优先股后，原本分配给优先股股东的利润将回流至普通股股东，增厚每股收益和可分配利润。另外，赎回优先股每年可节省利息支出，若维持分红比例不变，相当于间接提升了普通股的分红水平。这本质上是银行将融资成本下降的红利让渡给普通股股东，是资本结构优化的红利释放。
值得提的是，银行优先股兼具信用资质、稳定票息等优势，为公募基金、银行理财配置的类重要资产。受访认为，优先股集中退出会减少息稳定资产供给，对公募基金、银行理财等机构带来资产再配置压力。
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