【宅男财经｜面对面】2月5日晚间，黄金、白银暴跌。COMEX白银度跌18，现跌6.07报72.06美元；COMEX黄金跌0.82保山pvc管道管件胶，报4849.3美元。
外汇投资研究院研究总监李钢对宅男财经表示，贵金属的涨幅已经严重透支未来，市场处在“泡沫型脆弱区”。过去两个月，论黄金还是白银，涨速远快于基本面的速度。机构仓位处于历史位，杠杆资金不断加码，使得市场对任何风吹草动都其敏感。目前金银已触及阶段强关口阻力，位买盘的止损形成类似“雪崩式”触发。
李钢分析，白银自身的结构特征加剧了跌势。本周工业金属承压，带来额外负反馈。同时白银衍生品杠杆较，ETF持仓的风控机制严格，被动抛售放大波动，因此白银跌幅远黄金属于正常结构现象。
对于白银近日的波动，中信期货表示保山pvc管道管件胶，受市场抛售、美元指数走强、地缘局势缓和等因素压制，短期白银现货端利多驱动边际减弱。1月中旬以来白银关税风险回落，pvc管道管件胶美国囤银节奏放缓、伦敦白银现货租赁利率下行。近期亚太股市受美股冲击，市场情绪较脆弱，预计短线白银波动仍将持续、波动风险大于黄金。
对于黄金来说，东金诚分析，美联储政策不确定引发的市场恐慌延续，加之上期所与上金所上调交易保证金比例、扩大涨跌停板幅度等监管措施致杠杆资金被迫被动减仓离场，这些因素引发金价进步下探。
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后市来看，李钢认为，短期内，贵金属的波动仍偏大，因为市场需要时间消化“利率预期重定价”这核心变量。从交易结构看，还有部分杠杆头寸未清理，价格可能继续在低位反复寻底。“中长期来看，金银仍将维持位，尤其是黄金价格仍存进步上行空间。”
(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)
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